北京时间5月29日晚间消息，里昂证券今天发布研究报告，维持对完美世界(Nasdaq:PWRD)的“跑赢大盘”评级，目标股价调高至15美元。
以下为报告摘要：
完美世界第一季度营收和利润率均高于预期。第二季度营收指导值环比增长5%至10%，高于平均预测。五月中旬发布的新游戏《圣斗士星矢》反响良好。即将推出的《笑傲江湖》可能还会推动股价上涨。凭借丰富的新游戏组合，完美世界第二季度营收有望继续增长。维持跑赢大盘评级，目标股价调高至15美元。
业绩高于预期
第一季度营收人民币6.25亿元，同比下降13%，但高于平均预测的6.12亿元。营业利润率环比大幅上升19%，运营成本环比下降32%。非美国通用会计准则利润为1.48亿元，每股收益3.03元，比平均预测高5%。第二季度营收指导值环比增长5%至10%，达到6.56亿至6.87亿美元，高于平均预测的6.49亿元。
游戏阵容强大
完美世界今年的游戏阵容非常强大。该公司计划今年发布至少4款新PC游戏以及一些移动游戏和网页游戏。《笑傲江湖》电影般的图片效果在玩家中引起了轰动。完美世界计划年中发布该游戏。2013年下半年，该公司可能会推出《Dota 2》、《圣王》、《射雕英雄传》三款新游戏。
提高2013年预测
我们预计今年利润率将上升，因此将利润预测提高9%。由于缺少新游戏而且《诛仙》和《完美世界》两款老游戏表现疲软，该公司2012年营收出现了下滑。最近几个季度，这两款游戏都表现出了稳定的迹象。此外，新游戏有助于第二季度营收重新恢复增长。随着第二季度新游戏的发布，营销费用将增加，利润增长率会有所下降。备受期待的《笑傲江湖》很可能在6月份推出，因此发布前的营销费用将计入第二季度，而营收会计入第三季度和后续季度。
维持跑赢大盘评级
2012年完美世界游戏业绩不佳，股价表现不及同行。但随着一大批新游戏的推出，我们认为该公司今年剩余时间的表现会不断提高。
截至第一季度，完美世界净现金达3.8亿美元，占总市值的60%。该公司将向投资者发放年度分红。我们预计股息支付率会维持25%，2013年隐含收益率达3%。
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