美团：建立竞争壁垒的长期主义。阶段性亏损，重要吗？如果行业前景不明或用户需求不足，那么，阶段性亏损，可能是重要的预警信号；但是，如果用户需求强劲，那么，阶段性亏损就只是平台壮大的必经之路。
日前，包括小米、美团等在内的 “独角兽”曝光了其上市招股说明书，其中，在近三年的业绩中，小米和美团都呈现“亏损”状态。
比如，美团的的招股书显示，美团经调整亏损净额持续收窄，从2015年的-59亿元收窄至2016年的-54亿元，2017年进一步收窄至-28.5亿元，三年内亏损减半。
那么，该如何看待王兴执掌的美团近三年的亏损呢？
他山之石：坚持零利润的亚马逊和连亏12年的京东
对于阶段性亏损，最有发言权的可能就是亚马逊了。
1997年5月15日，亚马逊以每股18美元的价格于纳斯达克证券市场展开首次公开募股，证券交易代码定位AMZN。
但直到2015年第四季度，亚马逊都长期保持“亏损”状态。对此，贝索斯的说法是：“我最想达成的目标就是自由现金流。”
事实上，亚马逊近20年时间保持”亏损“状态，多少有亚马逊或贝索斯主动为之的成分。因为亚马逊的财报数据长期在在亏损和盈利的边缘波动。
在国内，与亚马逊类似的，莫过于京东。
京东发布的2017年Q3未经审计财报显示：本季营收837亿元人民币，同比增长39.2%；经营利润、净利润分别达到5.02亿元人民币、9.78亿元人民币，较去年同期扭亏为盈。
简单说，成立于1998年，并于2014年5月上市的京东，不论是上市前，还是上市后的前几年，财报显示都属于“亏损”状态。
值得注意的是，除了亏损之外，亚马逊和京东相似的地方还有就是，曾经投入巨资在各地建设物流网点。
因此，从某种意义上来看，亚马逊和京东的阶段性亏损，都是基于市场策略的考虑，通过前期向消费者让利，提升用户体验，建立用户忠诚度，然后，再通过优质服务，分别从商家或消费者之间获得合理的回报。
美团之亏：让利消费者和建立竞争壁垒的必然结果
王兴执掌的美团，起步于团购，壮大于“吃喝玩乐行”生活消费服务市场。
按照美团当前的布局，除去餐饮服务外，美团已经涉足的领域包括民宿、票务、新零售、出行等诸多服务领域。
艾瑞报告，按交易笔数计，美团为全球最大的餐饮外卖服务提供商，2017年第四季度在中国约2500个市县的平均日交易笔数为1470万笔。
仅就外卖服务而言，其模式与阿里巴巴、京东等电商模式非常相似，只要市场格局相对稳定，该业务板块实现规模性盈利是很容易实现的。
2017 年 10 月，美团收到了全球领先的在线旅游及相关服务提供商 Booking HoldingsInc（「Booking Holdings」，前称 Priceline Group）的 4.5 亿美元投资。
此外，截至 2018 年 4 月 30 日，美团持有猫眼（中国在线电影票务平台）8.27％的少数股权。
可以看到，美团的商业模式，就是以餐饮为核心，围绕消费者或用户的“吃喝玩乐行”等生活消费刚性需求构建生态服务场景。
由于外卖、出行等市场竞争格局尚未尘埃落定，美团作为平台，面向用户或商家提供阶段性补贴的策略应该还是要继续实施，但是，伴随整体餐饮消费习惯养成，美团只要逐步减少补贴就会在相应业务上从“亏损”转为盈利。
连续创业：几乎所有时兴的互联网模式王兴都有涉足
就王兴个人而言，在国内互联网创业者群体中，也是独特的一位。
在创办美团之前，很多当时很“潮”的互联网模式，王兴都有参与过，部分业务甚至是王兴率先在国内推出的落地项目。
从面向校园用户的校内网，再到社交网站饭否，最后再到美团，王兴堪称国内连续创业者典范。
这些项目从关注或满足用户的精神层面的需求，扩展到关注或满足用户物质层面的需求，用户基数不断扩大，使得其具备了成为大众平台的可能。
事实上，不论是校内网，还是饭否，都只能算是小而美的项目，这些项目的用户定位精准但也面临用户基数的“天花板”问题。
从美团最早的团购起步，王兴掌舵的项目开始面向更为大众的消费人群，从白领到学生，从宅男到腐女，“吃喝玩乐行”作为用户的刚性需求，市场空间足够大。
当然，恰恰是因为早期有很多的创业项目或成功或失败，使得王兴在操盘美团时，显得更稳健一些。
既要注重业务模式的盈利能力，也要拿捏好用户规模拓展的关键节点，这从美团的亏损额缩减中也可见一斑。
美团从2015年亏损59亿元到2017年亏损额减半至28.5亿元，业务场景从最初的以“吃“为主到现在全面占领”吃喝玩乐行“市场，用户规模也连年上升。
因此，不怕小米、美团这些等待上市的企业存在阶段性亏损问题，只要商业模式清晰且用户需求强烈，类似于亚马逊、京东或美团等企业，出于市场竞争考量的让利性亏损并不可怕，因为扭亏为盈甚至规模性盈利都是指日可待的。
